O Yin Eo Yang De Opções

O Yin eo Yang de Opções

Instrutor

Yin e Yang? Eles são gregos? Não, eles não são. Mas os gregos medem certas características de opções, e cada uma dessas características afeta as duas partes a um contrato de opção de maneiras iguais e opostas, como Yin e Yang.

Ao longo do ano passado Ive escrito sobre muitos temas relacionados a opções, de muito básico para bastante avançado. Hoje eu gostaria de voltar ao básico um pouco, e falar sobre algumas opções de conceitos subjacentes.

Em primeiro lugar, é crucial que entendamos que um contrato de opção tem duas partes ou lados, um vendedor de opção e um comprador de opção. O que uma opção comprador compra, é um direito de fazer uma determinada transação. Um comprador de Call comprou o direito de comprar um ativo subjacente a um preço garantido. Um comprador de Compra comprou o direito de vender o activo subjacente a um preço garantido. Em ambos os casos (call and put) havia um vendedor de opção e que o vendedor está agora obrigado a fazer essa transação se convidado. O vendedor de chamadas garante entregar o ativo subjacente ao comprador de chamadas e aceitar o preço garantido. O vendedor de put garante tomar a entrega do ativo subjacente do comprador put e pagar o preço garantido mesmo se essa transação estaria em uma perda para o vendedor da opção. O vendedor da opção é compensado por sua possível perda, recebendo dinheiro para vender a opção.

Na maioria dos casos, a mudança no preço da opção é o ponto da negociação ea transação real no ativo subjacente nunca ocorre. A maioria dos compradores de chamadas nunca recebe a entrega do ativo subjacente, e a maioria dos compradores nunca entrega o ativo subjacente. Eles não precisam, porque a maioria dos contratos de opções são fechados (compensados) antes de expirarem. E com algumas opções, mesmo se eles são mantidos até a expiração, nenhuma entrega física é mesmo possível. Podemos comprar opções no índice SP 500 (SPX), por exemplo. (Eu não significo opções no fundo negociável SPY negociável negociado aqui, eu significo opções no índice de SPX próprio). Uma vez que o índice SPX é apenas um cálculo matemático, com base nos preços de 500 ações, o índice não pode ser de propriedade, comprado ou vendido. Ele só pode ser calculado e observado. Mas podemos fazer apostas quanto ao seu nível será. Isso é o que é uma opção de índice. Para essas opções, o ganho ou perda do comprador e do comprador da opção é calculado como se a entrega física fosse possível; Então para quaisquer opções de índice ainda estão em circulação no vencimento, o vencedor é pago em dinheiro pela clearing house opções e conta do perdedor é cobrado. Assim, ganhos e perdas nas opções são feitas, sem nenhum ativo subjacente mudando de mãos.

Em um sentido muito real que é o que cada opção é - uma aposta como a um nível de preço futuro. E como qualquer aposta em dois lados, cada contrato de opção tem um vencedor e um perdedor. O que é ganhado por um lado é perdido pelo outro. Esta é a definição de um jogo de soma zero.

Estritamente falando, cada lado também paga um pouco pelo privilégio de negociar a opção, sob a forma de opção de mercado-maker's bid-ask spread e as comissões do corretor. Então, do ponto de vista dos comerciantes opção é realmente um jogo ligeiramente negativo-soma.

Em opções há outra leve rugas. No processo de criação de cada novo contrato de opção, uma câmara de compensação (nos Estados Unidos, esta é a Option Clearing Corporation, ou OCC) se insere entre o comprador eo vendedor. O contrato do comprador e do vendedor é agora com a OCC, não especificamente com a outra parte.

Como o comprador e o vendedor de opções estão agora separados, qualquer um deles pode optar pelo contrato a qualquer momento, sem afetar a outra parte. A opção comprador / proprietário pode transferir seu direito a outra pessoa, simplesmente vendendo a opção que ela comprou. Ela pode ter um lucro ou uma perda, dependendo do valor da opção no momento em que ela vende. O novo comprador tem então os mesmos direitos que o proprietário original. O vendedor de opção original ainda tem a mesma obrigação que antes, e não é afetado de forma alguma.

O vendedor original da opção, também, pode optar por abandonar o acordo a qualquer momento, comprando de volta (compra para fechar) a opção em seu valor de mercado então em vigor. A obrigação do vendedor foi então transferida para outra parte. O vendedor da opção também pode ter um lucro ou uma perda, dependendo de quanto ele tem que pagar para comprar de volta a opção.

Uma certa quantidade de dinheiro foi paga pelo comprador da opção (que pode ter sido um comerciante ou um criador de mercado) para o vendedor da opção (que também pode ter sido um comerciante ou um criador de mercado) para abrir o contrato. A partir desse momento até a expiração da opção, o valor da opção - o valor pelo qual a opção comprador / proprietário poderia vendê-lo, ou que o vendedor opção teria que pagar para comprá-lo de volta flutua. Em qualquer momento, o valor da opção é cotado no mercado. Qualquer um dos lados pode comprá-lo ou vendê-lo ao preço atual, levando seu lucro ou perda.

As causas da mudança no valor de uma opção são três coisas:

Variação no preço do activo subjacente

Passagem de tempo, como o contrato de opção se aproxima a cada dia de sua expiração

Oferta / demanda da opção, com base nas expectativas de volatilidade do mercado

Todas essas três forças agem interdependentemente para mover os preços das opções. Cada trader está expressando alguma opinião (se ele sabe ou não) sobre como cada um deles vai afetar o preço da opção quando ele entra em um comércio. As expectativas de qualquer lado foram mais corretas.

Cada uma dessas três forças tem uma medida, com uma letra grega como seu nome. Se temos uma opinião forte sobre qualquer um dos três, podemos fazer um comércio com base nessa opinião. Os gregos nos dizem o quanto podemos ser pagos por ter a opinião certa. Mais sobre isso na próxima semana.

Para comentários ou perguntas sobre este artigo contacte-me em rallentradingacademy